La Banque Centrale des États de l’Afrique de l’Ouest a décidé de réduire ses taux directeurs de 0,25 point afin de soutenir la reprise économique dans l’espace de l’Union économique et monétaire ouest-africaine, qui regroupe huit pays partageant le franc CFA, dont le Togo.
La décision a été prise le 4 mars 2026 à Dakar par le Comité de Politique Monétaire (CPM) de l’institution. À partir du 16 mars, le principal taux de refinancement passera de 3,25 % à 3,00 %, tandis que le taux du guichet de prêt marginal sera ramené de 5,25 % à 5,00 %.
Une décision dans un contexte de déflation
Cette orientation intervient alors que l’Union connaît une période de déflation. Au quatrième trimestre 2025, l’inflation s’est établie à -0,8 %, après avoir atteint -1,4 % au trimestre précédent. Sur l’ensemble de l’année 2025, les prix sont restés globalement stables, notamment grâce à de bonnes récoltes agricoles et à la baisse des coûts des produits importés.
Pour 2026, la banque centrale prévoit toutefois un retour progressif de l’inflation, avec un taux estimé à 1,4 %.
Une croissance toujours solide dans l’Union
Malgré ce contexte, l’activité économique de l’Union demeure dynamique. Le produit intérieur brut de l’UEMOA a progressé de 6,7 % en 2025, contre 6,2 % en 2024. Cette performance est notamment portée par les secteurs agricole, extractif et manufacturier.
Les perspectives pour 2026 restent également favorables, avec une croissance attendue autour de 6,4 %. Par ailleurs, les crédits accordés à l’économie ont augmenté de 5,6 %, signe d’une amélioration progressive du financement des activités économiques.
Le Togo maintient une croissance soutenue
Au sein de l’Union, le Togo affiche également des indicateurs économiques solides. Au troisième trimestre 2025, la croissance du PIB réel a atteint 6,3 %, portée en grande partie par le dynamisme du secteur secondaire.
Les industries extractives ont enregistré une progression de 16,6 %, tandis que le secteur de la construction a bondi de 22,9 %, soutenu par les investissements dans les infrastructures logistiques et le développement des zones industrielles.
Du côté des prix, Lomé affiche une inflation annuelle stable à 0,0 % en janvier 2026, confirmant la tendance baissière observée depuis 2024.
Une vigilance maintenue face aux risques mondiaux
Malgré l’amélioration des échanges extérieurs, notamment grâce aux exportations de pétrole et d’or dans la région, la BCEAO reste prudente face aux incertitudes internationales.
Le gouverneur de l’institution, Jean-Claude Kassi Brou, a indiqué que la banque centrale continuera de surveiller attentivement les risques géopolitiques mondiaux ainsi que la volatilité des prix des matières premières agricoles afin de préserver la stabilité financière de la zone.
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